Axson se déleste
Les deux principales activités du groupe familial industriel sont revendues au suisse Sika et à l’américain PPG pour un montant combiné supérieur à 100 M€.
Rebaptisé Axson en 2011, l’ex-BSR s’allège. Constitué par acquisitions successives sous l’impulsion de son dirigeant et principal actionnaire, Charles Churet, le leader mondial de la formulation de polymères fonctionnels hautes performances a récemment finalisé la cession de ses deux principales activités, Axson Technologies et Revocoat, pour un montant combiné supérieur à 100 M€. Spécialisée dans la fabrication de résines époxy et polyuréthane pour l’industrie, la première, qui a dégagé un chiffre d’affaires de 70,4 M€ l’an passé avec 365 collaborateurs, rejoint le giron du groupe suisse coté Sika. Leader mondial de la chimie de la construction, ce dernier devrait, pour mémoire, bientôt passer sous le contrôle de Saint-Gobain, éventuellement via une OPA. De son côté, Revococat, qui fournit des produits d’étanchéité, des adhésifs et des produits d’insonorisation pour l’industrie automobile, est repris par le leader mondial des revêtements et des matériaux spécialisés, le groupe américain coté PPG Industries, fort de 13,9 Md€ de revenus en 2013.
Départ à la retraite du dirigeant
Orchestrées par les équipes du conseil en M&A Raphaël Financial Advisory, lequel a, pour mémoire, récemment vu le jour de l’initiative de deux anciens associés de Transaction R (lire ci-dessous), ces opérations s’inscrivent dans le cadre de l’approche du départ à la retraite de Charles Churet. Elles pourraient donc être potentiellement suivies par la vente de BS Coatings, dernière activité du groupe Axson. Focalisée sur les solutions de revêtements pour les marchés des hydrocarbures, de l’eau, de l’industrie et du bâtiment, celle-ci affiche un chiffre d’affaires d’une trentaine de millions d’euros. Ancienne participation d’Eurazeo PME, d’IDI Mezzanine et de Capzanine, Axson Technologies avait, pour mémoire, été repris par Axson, lequel s’appelait alors BSR, en juillet 2011. Et ce, sur la base d’une valorisation proche de 50 M€ (lire cidessous).
Renforcement sur des marchés de niche
Basée à Cergy, cette PME permet à Sika, fort de 5,2 Md€ de revenus l’an passé, d’élargir considérablement sa gamme de produits sur les marchés mondiaux de l’outillage et des composites. De son côté, Revocoat, qui réalise un chiffre d’affaires de l’ordre de 150 M€ avec plus de 500 personnes réparties entre ses sept sites de fabrication et son centre de R&D, vient renforcer l’offre de matériaux spécialisés de PPG pour les clients du secteur automobile. Cette société, qui avait été reprise par Axson en 2009, tout comme BS Coatings, lui permet, en effet, de consolider ses positions sur les produits d’étanchéité et d’adhésifs pour cette industrie. Plus importante que celle d’Axson Technologies en termes de taille, cette opération offrira, par ailleurs, à Revocoat la possibilité de franchir un cap supplémentaire en matière de performance.
Conseil des vendeurs : Raphaël Financial Advisory