Selon nos informations, la société de courtage en assurances serait valorisée près de 160 M€ pour son nouveau LBO.

2020 s’affirme déjà comme une année riche en mouvements capitalistiques, dans la grande famille française des sociétés de courtage. Après le LBO de Bridgepoint sur Financière CEP (1,3 Md€), celui à venir de SilverLake sur MeilleurTaux (700 M€), un autre acteur de la filière va très prochainement changer de mains, dans le cœur du « mid-cap » cette fois-ci. Il s’agit de Finaxy, un courtier en assurances s’adressant tant aux entreprises qu’aux particuliers, et dont Equistone Partners détient 80 % du capital depuis 2014. Selon plusieurs sources concordantes, ce dernier a choisi d’entamer des négociations exclusives avec Ardian Expansion en vue de lui céder sa participation. L’officialisation de l’opération serait imminente. La transaction valoriserait Finaxy environ 160 M€, soit 15 fois l’Ebitda – un multiple d’acquisition correspondant à la borne haute de la fourchette de prix communément admise pour les actifs du secteur.  Ardian va ainsi prendre le contrôle d’un acteur créé en décembre 2008 par un ancien dirigeant de Covéa et d’April, Erick Berville, qui s’était allié quelques mois plus tard au family office Dirigeants & LBO (lui-même sorti à l’arrivée d’Equistone) dans son projet entrepreneurial. Ces six dernières années, Finaxy a presque doublé de taille pour atteindre les 570 M€ de primes encaissées en 2019. Cette performance n’est bien sûr pas totalement étrangère à une politique d’acquisition active – deux rachats ont encore été menés pendant le confinement – même si une forte croissance organique a aussi été au rendez-vous. Ses acquisitions lui ont permis de s’attaquer à de multiples niches de marché (ou de s’y renforcer), en particulier à destination de particulier (assurance voiture de collection, chasse, animaux domestiques...) ce qui lui permet de s’afficher comme un acteur multi-spécialiste. Il se présente aussi comme un partenaire des PME-ETI dans les contrats IARD, la prévoyance, la santé collective et la construction.

Les enchères sur Finaxy achevées, c’est à présent le processus de cession de la participation de Santiane, spécialiste des couvertures santé individuelles et des contrats de prévoyance, qui va animer l’activité transactionnelle de la filière du courtage cet automne, avec la remise en jeu de la participation de BlackFin Capital Partners. Dans un tout autre domaine, Cafpi devrait se plier au même exercice d'une ouverture du capital, mais vraisemblablement un peu plus tard. Selon nos informations, Cambon Partners a été mandaté par ses fondateurs en vue de mettre en œuvre un scénario de transmission pour ce poids lourd du courtage de crédit immobilier encore contrôlé par ses fondateurs.